En una señal de alivio para el bolsillo de los consumidores y dando un mayor margen de maniobra al banco central, la inflación en México volvió a ceder terreno de manera contundente. De acuerdo con los datos oficiales publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una sorpresiva disminución quincenal de 0.11 por ciento durante los primeros quince días de junio, lo que ubicó la inflación general anual en un nivel de 3.55 por ciento.
Con este resultado, el indicador hila su sexta desaceleración consecutiva en lo que va del año fiscal, consolidando su tendencia a la baja luego de haber iniciado el periodo con presiones que la situaban fuera del rango de variabilidad tolerado por el Banco de México (Banxico).
Un hito deflacionario no visto en 13 años
“La caída de los precios durante la primera quincena de junio contrastó con el aumento promedio habitual en este periodo y marcó el primer descenso registrado a mediados de junio desde el 2013 (…) El mensaje clave es que el proceso de desinflación se ha reanudado, acercando la inflación general al punto medio del rango objetivo de Banxico”, diagnosticó Andrés Abadía, economista en jefe para Latinoamérica de la consultora internacional Pantheon Macroeconomics.
Termómetro de Precios: Expectativa vs. Realidad
El comportamiento de los precios minoristas resultó significativamente mejor a las proyecciones que manejaban las principales mesas de dinero en el país. Los analistas del sector financiero anticipaban presiones estacionales al alza, las cuales no se materializaron debido a correcciones en los componentes no subyacentes (como los productos agropecuarios y energéticos).
La brecha entre las proyecciones del mercado y los balances oficiales del Inegi se detalla a continuación:
| Indicador Financiero (1ª quincena de junio) | Proyección del Mercado (Encuesta Citi) | Dato Oficial Consolidado (Inegi) |
| Variación Quincenal del INPC | +0.10% (Crecimiento) | 0.11% (Descenso real) |
| Tasa de Inflación Anualizada | 3.75% (Aproximado) | 3.55% (Consolidado) |
| Estatus frente al objetivo Banxico | En el límite superior | Dentro del rango meta (3% +/- 1%) |
Proyecciones para el cierre del año fiscal
A pesar de la racha favorable que arrastra el índice general, las proyecciones inflacionarias de mediano plazo mantienen un sesgo de cautela operativa entre los agentes económicos de la Bolsa Mexicana de Valores. Las matrices de análisis advierten que las presiones estructurales en el sector servicios podrían limitar descensos más agresivos en el segundo semestre del año.
Debido a esto, la última Encuesta Citi de Expectativas reajustó sus balances, estimando que la inflación general podría registrar presiones de volatilidad hacia los meses de invierno, proyectando un cierre de año en una tasa de 4.23 por ciento, ligeramente por encima del techo objetivo del banco central. Sin embargo, el dato actual inyecta optimismo respecto a la posibilidad de que la junta de gobierno de Banxico mantenga una ruta de recortes graduales en la tasa de interés de referencia en sus próximas decisiones de política monetaria.
